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2025 年末，比特币的价格走势主要集中在 92,000 美元至 94,000 美元的支撑区域，这是一个重要的心理和技术水平，历史上一直是积累的底部。尽管面临宏观经济逆风和 ETF 资金外流激增，比特币依然保持韧性，这凸显了链上指标和宏观经济信号之间复杂的相互作用。随着市场经历熊市调整，问题依然存在：比特币的链上实力和不断变化的宏观经济环境能否促成 2026 年的强劲复苏？链上韧性：波动中的积累
比特币的链上数据揭示了一个引人注目的长期持有者（LTH）积累故事。已实现市值（衡量比特币总价值的指标，基于比特币最后一次交易的价格）已创下历史新高。
表明 LTHs 持续保持价值。 尤其， 6-12个月的持有成本基数集中在9.4万美元左右。进一步巩固这一层级的基础性支持。累积模式进一步验证了这一论点。过去30天内，LTH（流动性持有者）已购入超过37.5万枚比特币。
短短24小时内新增了50,000个比特币。积累型钱包。这些钱包的特点是持续流入资金而没有流出资金。 目前数字已达到历史新高这表明机构和散户对比特币的长期发展轨迹充满信心。市场价值与实际价值之比（MVRV）是衡量市场健康状况的指标，目前已暴跌至1.8，为2025年4月以来的最低水平。
这表明市场可能接近中期底部。从历史上看，恐惧与贪婪指数的这种极端情况（目前处于“极度恐惧”状态）往往预示着市场将出现急剧反弹，暗示着可能出现由投降式抢购引发的买盘。